DeepSeek

智能的下一幕，让人兴奋---73页PPT solo

2026年9月15日 · 55:21

庄明浩在本期《屠龙之术》单口带PPT节目中，以红杉美国研讨会标题《Own Your Intelligence——从模型竞争到智能生产》为框架，梳理过去一个季度AI行业。他指出模型发布已呈

中国一级半市场的水下江湖-续集｜串台苔藓之火

2026年9月4日 · 1:09:38

屠龙之术主播庄明浩与苔藓之火主播Raymond串台，围绕中国一级半市场——未上市公司老股的私下交易市场——展开对谈。庄明浩基于36氪资金留言板5年183期5032条交易线索的AI统计，指出字节跳动出现500多次、小红书从120亿美元涨到380亿美元，并强调留言板只是布告板，信息到真实成交之间隔着大量法律瑕疵与代持、SPV嵌套等断链风险。Raymond解释SpaceX如何从上亿美元门槛被层层SPV和tokenize拆到5000美金即可参与，Robinhood推出的OpenAI、Anthropic代币化股票遭两家公司否认，以及100美元就能自称投资人的乱象。两人梳理美国'真MAG7'（SpaceX、OpenAI、xAI、Anduril、Databricks、Anthropic、Stripe）的估值与FOMO定价，讨论Sam Altman每年帮员工卖老股、Shein从980亿美元巅峰跌至260亿美元IPO估值、菜鸟网络的clubdeal困境。他们还复盘了行业从消费互联网、Web3到AI、硬科技、机器人火箭的轮转——21年87%卖盘转为今年57%买盘，24年321条并购留言因港股上市窗口在25年消失，并就字节跳动为何难上市、Raymond'字节比香港大、会把香港拖起来'的判断交换看法。

AI李时珍带你“尝百草”---小宇宙先声活动演讲---91页PPT solo

2026年9月2日 · 52:42

庄明浩在小宇宙

AI by the numbers-23页PPT solo

2026年8月9日 · 33:54

庄明浩在策略会上用23页PPT讲AI商业化与落地，核心观点是当前AI应用尚未爆发，但基础设施与模型层正快速演进：标普500屡创新高，AI与软件股分化明显，云厂商收入高增（微软、Google云季度增长40%-60%），OpenAI和Anthropic的ARR分别超400亿和700亿美元。他提出DeepSeek V4 Flash形成“斩杀线”，迫使各家模型逃离该区间，而Agent范式（如Codex、Claude Work）成为新共识。国内方面，WorkBody日活平均达百万量级，豆包付费转化率仅千分之一左右，远低预期；反而帮模型厂商做数据与强化学习环境的公司（Scale AI等）ARR超5亿美元。一级市场热门方向集中在人形机器人、世界模型、Coding，应用类公司如Roblox股价因世界模型发布单日跌26%，他强调一切才刚开始，当前最大共识是“一切皆Loop”。

重估一切，文艺复兴---2026H1 AI行业观察

2026年7月17日 · 54:37

庄明浩的《屠龙之术》以“重估一切，文艺复兴”为题复盘2026上半年AI行业，核心论断是推理成本下降像印刷术一样使智能成为基础设施，而OpenAI、Anthropic、英伟达、美光、SK海力士等公司的竞争态势由资本、模型、Agent与治理四条主线决定。他援引高盛统计称CAPEX连续三年被低估：24年实际增长54%（预期19%）、25年实际73%（预期20%）、26年预计80%~100%；存储占数据中心成本从2%升至18%，美光毛利率由负33%转为85%，三Disk股价涨超700%，17家硬件公司平均上涨192%，SK海力士赴美上市刷新募资纪录，但自由现金流即将转负，CoreWeave等neocloud因债务杠杆股价已较高点腰斩。模型侧，Anthropic估值逼近9000亿美元、反超OpenAI约8000亿美元，并在ToB订阅上领先，OpenAI年亏140亿美元；中美形成闭源前沿与开放权重双极，开源模型如智谱GLM在法律榜上超过Opus和GPT，世界模型被归类为渲染器、模拟器、规划器三种路线，被视为从预测下一个词转向预测世界状态。Agent元年中，Codex取代ChatGPT成为OpenAI核心应用，活跃用户从500万增至1000万，Claude Code被视为行业时刻，代码吞噬一切；国内字节、阿里、腾讯分别以Trae、Coder/悟空、WorkBody等产品全面进入办公智能体竞争。治理方面，Claude 5、Fable 5、GPT-5.6上线前需经政府审核，创新与安全、主权与互通、效率与就业三对博弈激烈，Token消耗被证明不是价值指标，真正未解的是人的位置与‘第四支柱’的缺失。

从开源到 Agent，从组织到个体：AIEC 大会现场侧记

2026年6月18日 · 1:08:44

庄明浩与高飞在AIEC现场对谈，围绕企业AI转型中的组织变革、Agent成为共识后产品趋同的差异化难题，以及模型公司通吃与应用层错位竞争的拉锯。他们以美的、浪潮、Kimi等为例，剖析自上而下与自下而上策略的并存，指出开源与闭源正从对立走向平衡，并强调在技术挡不住的无力感中，人的品味、现场感和情绪反应将愈发珍贵。

“悲观者正确，乐观者成功”，和好友亚婷聊聊AI行业的种种

2026年6月3日 · 57:56

庄明浩与亚婷的对谈中，庄明浩从自己播客《屠龙之术》的命名缘由切入，回顾了早年经纬投资经历及对AI浪潮的观察。他认为VC是赌概率而非正确性，并指出AI时代创业节奏加快、开枪成本变低，模型厂商的边界难以界定，如视频模型赛道字节、快手、Google等巨头都不会犹豫。庄明浩用“语言、多模态、Coding三个主桌”比喻模型竞争格局，并重提李世石与AlphaGo的故事，探讨人类与AI的公平性、直觉价值及打工人未来等话题。

没有中间地带：大国AI博弈、效率碾压和白领的“恩格斯暂停”---串台大内

2026年5月8日 · 1:49:49

庄明浩与相征探讨了GPT-4的image2功能对设计行业的冲击，以及Manus收购案背后中美科技脱钩的深层矛盾。他们分析了AI短剧成本断崖式下降如何摧毁传统影视业，并指出白领岗位的“恩格斯暂停”可能持续数十年——Meta已在用“蒸馏员工”模式大规模裁员。最后以AlphaGo与Faker的故事隐喻个体在AI浪潮中的生存策略：唯有找到不可替代的表达与热爱才能建立正向循环。

Vol.93 AI面前，互联网其实也是传统行业---串台难得正经

2026年4月2日 · 53:40

庄明浩与Iris、CK对谈，提出互联网在AI时代已成传统行业，并抛出“6个月、100亿、8%”的暴论：新赛道短期爆发但利润仅8%。他主张AI硬件需快速迭代而非追求完美，并预言无限供给+算法将催生古典信任回归。三位嘉宾还探讨了AI导致企业差距拉大、字节跳动凭Seedance拉开视频模型差距等现实案例。

Vol.92 回头听3月初的播客，感觉有点恍如隔世---串台藏金阁

2026年3月31日 · 1:21:35

本期庄明浩与Jess回顾了3月初录制的AI行业热点，包括OpenClaw的爆火、AI社交应用Elys及国内大模型竞争。庄明浩认为OpenClaw并非技术革命而是工程组合的胜利，其开源生态打开了新窗口；他分享了自己部署OpenClaw的体验，并指出算力已成为行业瓶颈。最后，他以AlphaGo的故事鼓励听众培养审美与直觉，不必为AI过度焦虑。

Vol.89 AI行业2025年度总结补充篇（V4不等了版）---70页PPT solo

2026年3月9日 · 1:40:26

庄明浩在《屠龙之术》Vol.89中，用70页PPT补充2025年AI行业年度总结，涵盖美国Capex叙事、英伟达财报、OpenClaw爆发、软件股暴跌与2028末世论、OpenAI融资确认，以及中国模型密集发布（字节Seedance 2.0、DeepSeek V4）、春节AI红包大战、智谱与MiniMax股价等十大议题，最后以AlphaGo与李世石的故事收尾，反思AI时代下人类的处境。

Vol.88 AI如何解锁2026内容消费的深水区---再次对谈快手磁力引擎郑迅

2026年2月9日 · 1:25:24

庄明浩与快手磁力引擎郑迅返场对谈，复盘2025年内容消费行业进入“深水区”的几大变局：AI漫剧下半年供给爆发，小团队叠流水线模式将分钟成本压至千元级；短剧从IAP全面转向IAA，用户支付门槛拉低但制作成本反而上升；推荐引擎借助大模型实现语义ID与白盒化出价策略，大幅提升冷启效率。展望2026年，两人认为漫剧仍有三位数增长空间，多模态技术将推动人机协创的沉浸式体验成为新可能。

Vol.86 同一代技术，两个系统，181页PPT全记录AI行业的2025

2026年1月30日 · 2:01:33

庄明浩在2026年初以181页PPT回顾2025年AI行业，分美国与中国两条线：美国有OpenAI、Google、Anthropic的模型竞赛，推理与Agent爆发，数据中心投资与泡沫风险；中国有DeepSeek R1引领开源追赶，字节豆包、阿里千问等超级应用激战，AI硬件与乙游成共识，资本市场向硬科技叙事倾斜。他预测中美AI将走向两套系统并行，并强调在DeepSeek V4发布前完成这份记录。

Vol.85 写在DeepSeek发布一年之后，也写在元宝要发10亿红包之后---串台厚雪长坡

2026年1月26日 · 1:40:03

庄明浩与雪球主播七一在DeepSeek R1发布一周年之际，回顾2025年AI大模型领域的关键变化：DeepSeek如何以极低成本撬动全球市场，推动中国开源模型崛起；豆包日活破亿、ChatGPT周活逼近9亿，留存曲线反弹标志应用年到来；技术层面，强化学习成为标配，多模态融合与在线学习（continual learning）成新焦点，李飞飞的世界模型为具身智能铺路。投资视角下，中美估值逻辑迥异：美国巨头以预期打满估值，中国公司则以1%成本做到80-90分水平。最后建议普通人以“一周重复五次”原则尝试AI，并拿它当对手盘训练投资思维。

Vol.83 25页PPT记录一场中国AI“全明星赛”

2026年1月10日 · 43:11

庄明浩记录AGI-next论坛：清华唐杰、Kimi杨植麟、千问林俊暘、腾讯姚顺雨等AI核心玩家齐聚，讨论赛道分化、自主学习与Agent经济价值，张钹院士总结从LLM到Agent的五大能力。姚顺雨以toB/toC框架拆解问题，林俊暘称中美算力差1-2个量级，乐观概率仅20%。

Vol.81 智谱 or MiniMax，无论谁是第一股，都牛逼---串台苔藓之火

2025年12月22日 · 1:35:43

庄明浩和Raymond从智谱和MiniMax的招股书出发，剖析两家大模型公司的财务、业务与上市策略。他们认为中美AI投入差距约1%，智谱主打ToB与国资路线，MiniMax则定位于全球化ToC。两人还讨论了上市窗口、一级市场流动性枯竭及大逃杀终局下的估值逻辑，指出这场AI竞赛已超出传统VC的参与范畴。

Vol.79 腾讯 AI「松弛感」背后：高筑墙、广积粮、缓称王---串台三五环

2025年12月6日 · 1:11:07

庄明浩和刘飞讨论了腾讯在AI时代的「松弛感」战略：不盲目追求纯Chatbot领先，而是利用微信生态、公众号数据优势，在多模态和自有场景中发力。他们认为AI进入「场景之年」，大厂的数据壁垒和生态连接器角色让腾讯拥有「进可攻退可守」的韧性，同时分析Google Gemini 3复出带来的竞争变数。

Vol.76 我们不知不觉的走到了这里---170页PPT讲透2025AI行业

2025年11月3日 · 2:21:40

庄明浩在2025年AI行业综述中，用170页PPT复盘了技术、产品、资本与泡沫四大章节，重点剖析OpenAI、NVIDIA、Google等巨头的战略博弈与市场叙事。他提出推理模型是当前主航道，Agent仍处早期，并揭示了美股七姐妹市值占比GDP达77%的风险信号。通过萨姆·奥特曼和老黄的“金手指”式循环融资，他认为行业已走向极端，但历史经验表明泡沫中的“这次不一样”往往只是错觉。

Vol.75 "我可是AI司马迁啊…”---串台十字路口

2025年10月22日 · 1:26:41

庄明浩与十字路口的Koji、Ronghui复盘2025年AI行业，从DeepSeek R1的开源冲击、GPT-5的渐进式改进，到Veo3和Sora2在视频生成领域的突破，再到Agent从Manus定义品类到垂直行业落地。他们梳理了中美在开源与闭源路线上的分化，并剖析了OpenAI从技术公司向金融-基础设施复合体的转变，以及底层存储、电力等极限对资本泡沫的隐忧。

Vol.74 体育，可能是人类与AI对抗的最后阵地---串台上下半场

2025年9月23日 · 1:01:44

前女足国脚赵丽娜、投资人庄明浩和经纪人君娴从外滩大会的人形机器人聊起，探讨AI与体育的碰撞：庄明浩指出通用大模型让AI从封闭场景走向全能，但体育因身体极限和不确定性可能成为人类最后阵地；赵丽娜担忧AI加剧资源垄断，但君娴认为开源和个性化数据训练反而能缩小鸿沟；三人还以AlphaGo围棋、NBA魔球理论、F1赛车为例，争论AI教练是否会抹杀体育魅力，最后庄明浩用自己手写PPT比喻顶尖运动员的手工技艺无法被AI取代。

Vol.72 技术、应用、资本，2025年9月AI行业综述---154页PPT

2025年9月6日 · 2:01:29

庄明浩以154页PPT复盘2025年9月AI行业，聚焦技术（GPT-5、DeepSeek R2、强化学习卷出新高度）、产品（ChatGPT微笑曲线、Agent年确认、AI Coding战争）和资本（Mag7分化、一级市场疯狂烧钱、泡沫争议）三个维度，断言推理模型已成标配，中国开源模型强势崛起，但产品毛利普遍为负，市场紧绷。作者用‘技术像打怪，产品像开图，投资像氪金’概括当前格局，并穿插对A股炒作、PR套路的吐槽。

Vol.69 再聊星际之门计划---with 刘一鸣/101 Weekly

2025年7月28日 · 24:56

本期节目，庄明浩与刘一鸣深入剖析了星际之门计划的现状，指出其因软银、OpenAI、甲骨文之间复杂的利益关系而进展缓慢，实际投入远不及承诺。他们讨论GPT5即将发布但业界期待已降温，反而更关注DeepSeek V4的突破。OpenAI虽在大力商业化，但年收入与千亿级成本相比仍杯水车薪。

Vol.65 AI新时代，Google又行了？

2025年6月19日 · 1:43:12

潘乱与庄明浩、彭克周、牛魔王在Google I/O 2025后复盘：庄明浩指出Veo3将视频生成从无声拉到有声，彭克周认为DeepMind整合是转折点，牛魔王强调DeepSeek等独立发现推理模型路径。讨论AI搜索重塑商业模式、Agent赛道竞争，并建议创业公司聚焦产品化交付而非模型层。

Vol.64 40页PPT记录2025年中AI行业共识

2025年6月16日 · 52:20

庄明浩在2025年中solo中，用40页PPT梳理了当前AI行业的三大共识：技术层面推理模型标配化、Agent成为2025年主题、开源生态崛起；产品层面强调“看见”交互、邀请码之乱和版本号重新定义；资本层面则呈现ARR高速增长、并购大年以及基础设施层的机会。他指出，从OpenAI到DeepSeek，从Cursor到夸克，各厂商在模型竞赛、Agent产品化和资本加速中形成新的安迪-比尔定律。

Vol.58 2B-AI Agent的若干问题探讨---2025生成式AI商业高峰论坛实录

2025年4月22日 · 42:24

庄明浩与吴炳坤（众数信科）、杨劲松（未来式智能）、高佳辉（逻辑科技）三位CEO探讨2B AI-Agent的落地实践。嘉宾们分享了从SaaS到Agent的范式转变，包括按结果付费的新定价模式，以及垂直行业（高校、航运、酒店文旅）的选择逻辑。他们指出，DeepSeek降价与MCP/A2A协议标准化推动了Agent基建完善，但企业级应用仍需冷静。主持人总结：行业正从“语言”走向“行为”，从“特征描述”走向“看见”，不过Agent依然早期。

Vol.56 没有人知道到底什么TM是Agent…

2025年4月2日 · 52:13

庄明浩从群响AI大课报名不及预期和智谱AutoGLM沉思版发布切入，直指行业对AI Agent概念的理解仍混乱割裂。他梳理了AI从L1到L3的发展路径，强调模型与产品的博弈，并以Manus定价、微信Agent传言、A1base等案例说明：Agent的本质是边界定义问题，清晰的定义会让它不再被称为Agent。目前基建不完善、用户不信任、推理成本高，Agent的落地仍需时间。

Vol.53 中概股价值重估？小心成为站岗的人---with 沈帅波

2025年2月26日 · 58:29

庄明浩与沈帅波纵论中概股价值重估与DeepSeek引发的AI热潮。庄明浩认为中概股年初行情已透支，AI技术边界收敛让创业门槛降低，但一级市场退出难题未解，创业者需务实规划。他坦言自己因性格保守不炒股，并从旁观者视角分析DeepSeek爆火背后春节情绪与产品思维链的叠加效应。

Vol.52 74页PPT解读Deepseek与AI Agent

2025年2月24日 · 1:16:25

庄明浩在本期《屠龙之术》中复盘DeepSeek爆火始末，梳理其V3与R1模型的技术突破与成本优势，并指出中美科技巨头围绕“更多钱、更好基础设施”的共识正被打破。他从预训练失效讲到强化学习催生的推理模型新范式，进而探讨Agent概念泛化后的产品与组织挑战。

Vol.51 那些关于DeepSeek的谣言与误解

2025年2月7日 · 2:00:23

本期节目邀请Monica产品合伙人张涛、地缘政治研究专家张鹏，与主播庄明浩、Lily一起，围绕DeepSeek R1的爆火现象，澄清了训练成本仅600万美元、拥有5万块H100芯片、模型蒸馏窃取知识产权等核心谣言，并深入分析了R1在推理与搜索结合上的产品创新、对英伟达算力叙事的中长期影响，以及在中美科技竞争格局下对中国AI产业和创业公司的实际冲击。

Vol.49 聊聊特朗普的5000亿美金星际之门计划

2025年1月25日 · 58:04

特朗普上任后抛出5000亿美元AI基础设施计划“星际之门”，由软银、OpenAI和甲骨文领投。庄明浩剖析了资金来源的难题、各家利益——甲骨文借机上位、微软地位尴尬、马斯克缺席暗藏政治博弈。他还将计划对标当年星球大战，追问中国要不要跟，并指出DeepSeek等低耗模型正动摇“砸钱换智能”的叙事，令中美AI竞赛走向新的分岔点。